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今年以來，受多重因素影響，全國居民消費價格指數（CPI）同比漲幅總體處于低位運行。1月份同比增長2.1%，之后逐步回落，6月份由上月同比上漲0.2%轉為持平，連續4個月位于1%以下。如何看待CPI同比“零增長”，下一階段物價走勢將如何表現，備受社會關注。

從當月物價本身看，豬肉價格和能源價格下行是主要拖累因素。在我國CPI的“一籃子”商品和服務中，食品占比較高，而在食品中，豬肉價格是重要影響因素。在6月份的CPI中，雖然鮮菜、薯類、鮮果和禽肉類價格同比上漲較多，但“豬油共振”下行抵消了鮮菜鮮果等上漲帶來的影響，帶動CPI整體漲幅回落。其中，豬肉價格同比下降7.2%，降幅比上月擴大4.0個百分點。據國家發展改革委監測，6月26日至30日，全國平均豬糧比價低于5∶1，進入過度下跌一級預警區間。受國際油價下跌、去年同期基數抬升的影響，交通工具用燃料價格同比下降17.6%，降幅比上月擴大6.5個百分點。此外，服務價格小幅走弱，6月份同比上漲0.7%，漲幅回落0.2個百分點。

影響價格的關鍵因素是供求關系，總供給與總需求大體平衡是物價穩定的基礎。當前，我國CPI下行主要與供需恢復時間差和基數效應有關，是階段性、暫時性的現象。今年以來，隨著經濟社會恢復常態化運行，雖然供給需求都在改善，但與供給相比需求的恢復還是不足。生產方面，在一系列穩增長政策支持下，我國供應鏈和生產有序恢復，物流渠道暢通，居民“菜籃子”“米袋子”供應充足。需求方面，疫情的“疤痕效應”尚未徹底消退，居民收入和就業持續承壓，接觸型、聚集型、流動型消費雖回升明顯，但商品類消費表現仍較為疲弱，特別是汽車、家電等大宗消費需求仍偏弱。國際環境復雜嚴峻，全球經濟貿易增長放緩，外需拉動相比上年也有所減弱。

從上半年累計看，CPI同比上漲0.7%，扣除食品和能源的核心CPI上漲0.7%，國內物價運行整體溫和。展望下一階段，受基數效應影響，加之國際輸入性影響可能還會持續，預計CPI將低位窄幅波動，不排除出現極短期的CPI下探負值區間的可能性。

6月份CPI同比增速為0，表明當前我國經濟運行好轉主要還是恢復性的，總需求不足仍然是制約經濟恢復的突出矛盾，特別是居民消費信心有待提升?；謴秃蛿U大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在，近期穩增長、擴內需、強動能的積極信號正不斷釋放。國務院召開的經濟形勢專家座談會提出，要注重打好政策的“組合拳”，圍繞穩增長、穩就業、防風險等，及時出臺、抓緊實施一批針對性、組合性、協同性強的政策措施。國家發展改革委和商務部日前均表示，將制定出臺恢復和擴大消費的政策。

還要看到，不同經濟指標的變動并非總與宏觀經濟運行步調一致，其中，CPI是經濟增長的滯后指標，晚于宏觀經濟形勢發生變化。溫和的通脹水平，也為宏觀政策操作提供了空間。我國經濟長期向好的基本面沒有變，完全有條件推動經濟持續健康發展。可以預見，隨著經濟運行持續好轉，市場需求穩步回暖，基數效應逐步減弱，特別是擴內需促消費政策措施進一步顯效發力，經濟向好態勢將逐步在物價上顯現，下半年物價水平有望回歸至合理水平。

一個值得注意的現象是，CPI雖然同比漲幅在低位徘徊，但不少人感覺物價還是在上漲。一方面因為CPI是一個綜合性指標，不同消費結構、不同地區、不同收入水平的個體感受會存在差異；另一方面也提醒我們，當前居民消費選擇更加審慎，對物價的波動更為敏感，特別是物價的結構性變化對低收入群體的影響不容忽視。多渠道增加居民收入，提振消費能力和信心，是一篇需要持續做好的文章。